SÃO PAULO – O interesse dos investidores em embolsar os ganhos recentes na bolsa levou o Ibovespa a uma pequena queda no dia, mas insuficiente para tirar o índice do patamar dos 93 mil pontos.
O Ibovespa terminou o dia em pequena baixa de 0,16%, aos 93.658 pontos, com giro financeiro de R$ 11,9 bilhões. Na semana, o índice sobe 1,98%. No ano até agora, o índice já avança 6,57%. Em dólar, a alta do Ibovespa em 2019 é até mais forte: 11,2% — o que coloca o Brasil na liderança global de desempenho na renda variável.
Para gestores, a força do Ibovespa reflete, de um lado, a confiança que o mercado continua depositando no crescimento da atividade brasileira, do consumo e dos investimentos, além do lucro das empresas.
No entanto, o exterior continua inspirando cuidado, sobretudo com a situação dos Estados Unidos, o que leva parte do fluxo a ficar represado por causa da menor demanda por ativos de risco. As bolsas americanas saíram do chamado “território de correção”, mas autoridades americanas ainda estão divididas sobre a necessidade do presidente Donald Trump declarar emergência nacional, em meio à paralisação parcial do governo. Dúvidas sobre o crescimento do país e alta de juros são fatores adicionais nos negócios.
Além disso, com a estrondosa alta que a bolsa brasileira teve em 2018 — e continua tendo no começo de 2019 — em real e em dólar, não é raro que gestores optem por realizar parte do ganho e garantir caixa. Em um dia como hoje, de pequenas perdas em Wall Street, essa dinâmica fica clara.
Os papéis de maior peso e liquidez ficaram todos no vermelho hoje, mas sem sustos: a Petrobras caiu no dia (-0,63% a ON e -1,07% a PN), embora ainda acumule ganhos de mais de 10% no ano. A Vale cedeu 1,36%, mas avança 2,71% em 2019, até agora.
“A bolsa [Ibovespa] está girando num P/L [relação entre preço e lucro projetado por ação] de 11,5 vezes, contra uma média histórica de 13 vezes. Isso significa que ainda há fôlego para subir mais, mas as altas chamam o investidor a embolsar o ganho, sobretudo com o fato de ter destaque contra bolsas internacionais”, afirma Rafael Passos, analista da Guide Investimentos.
As sucessivas altas do Ibovespa também forçam os investidores a refinarem as alocações em renda variável, já que alguns papéis ficaram “esticados” ou geram dúvidas em relação à rentabilidade no curto e médio prazo, enquanto outros seguem com elevado nível de desconto, incluindo empresas consideradas boas.
Esse é um dos motivos para a alta forte da Log ON, de 12,06%, a R$ 19,60. Trata-se da única companhia do segmento de galpões logísticos listadas na bolsa e que tem uma perspectiva positiva para 2019, com expectativa de capitalização para crescer mais, queda da taxa de vacância de galpões e crescimento da área locável. Mesmo com a alta de hoje,a ação ainda está 30% abaixo do preço de referência a que chegou no mercado, no dia 21 de dezembro, acima dos R$ 28.
“Alguns papéis no setor de consumo ficaram ‘esticados’, então o gestor se volta para papéis negociados com desconto”, diz Passos. “Log está com desconto contra o valor patrimonial dela, faz sentido o investidor tentar tirar esse atraso de um ativo que é bem avaliado e tem perspectivas boas.”
Entre os destaques de hoje ficou também a Gol PN (7,35%), depois que a empresa divulgou suas projeções de lucro por ação em 2019 e 2020. Os eventuais ganhos que gestores veem na companhia pelo patamar mais baixo do dólar e do petróleo são fatores adicionais no interesse pelo ativo, que tenta zerar as perdas do ano até hoje (-0,56%).
(Juliana Machado | Valor)
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